民營、小微企業融資難局面正在出現積極變化

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新華社記者劉錚、王希、吳雨、劉開雄

民營、小微企業融資難场合排场正在出現積極變化：新華社記者赴江蘇、廣東、四川、貴州等地調研數十家民企發現，很多一度因融資壓力“喘不上氣”的民營企業家現在感嘆，終於能“緩口氣”、好好思虑一下企業的發展了。

回顾來路，融資難老問題為何此輪如斯凸顯？民企融資還得怎樣买通堵點？高質量發展之路上，怎樣才能把過於依賴間接融資、過於依賴典质的“獨木橋”，變為多渠道籌措資金、供给個性化金融服務的“立交橋”？

是警省更是調整的機會，要跟上時代發展邏輯變化

“之前我們常說，标的目的對，不怕路長﹔但現在還得加半句，标的目的對，還得有‘干糧’。”客岁遭受很大資金壓力的三胞集團董事長袁亞非深有感觸。

在越來越多的企業家看來，原來市場需求兴旺、貸款來得轻易，民企“隻有想著做大才能做強”﹔而現在市場競爭剧烈、結構性去杠杆，企業要做專做精，不克不及再過於依賴高負債、鋪攤子。

這是一個警省，更是一次調整機會。

中國經濟從高速增長階段轉向高質量發展階段，絕不僅僅是文件、字面的表述，而是發展邏輯周全而深入的變化。

“2018年是我自1993年創業以來最難忘的一年。”雷曼光電董事長李漫鐵對記者說，在各種難題中，融資問題尤為凸起。

融資難是個老問題。客岁凸顯的融資難融資貴問題有國內形状勢復雜多變的缘由，也有金融機構的資線上輪盤,金投向和風險偏好變化的缘由。社會各界對此已构成共識並付諸行動：對各類所有制企業一視同仁，旗幟鮮明幫助民營、小微企業解決融資困難。但是，辯証地阐发，融資難也反应出部门企業延續傳統發展方法慣性重規模、高負債，面對市場變化感触陣痛和不適，從深層次看是傳統發展方法之困。

轉型過程中，“兩極分解”出現了。調研中記者發現，一些企業早早認識到了市場變化走上了做精主業、創新驅動之路，日子過得越來越好。而一些舉債擴張過快的企業，流動性緊繃，資金稍一收緊、一口氣喘不上來就是財務風險。

轉型犹如爬山，人到半山路更陡。資金是企業經營的血液，容不得半晌斷供。大時代请求企業必須轉型升級，但是企業之難在於怎樣在現有融資環境和經營壓力下，持續投入，最終登頂。

“人工高、房钱貴，我們也晓得要轉型，要生產高附加值產品，但創新研發不必要投入？產生現金流不必要時間？穩定隊伍開拓市場不必要本钱？”得潤電子董事長邱建民有些無奈。

這一輪融資難警省企業，高杠杆、快速擴張的老路再也走欠亨了，要公道放置融資結構、走內涵式發展之路﹔這也请求金融機構的服務及時跟上時代和企業需求的變化。

济急≠救濟，堅持以市場化辦法解難題

最新數據顯示，4月我國債券市場民企債券淨融資達159億元，實現本年以來初次由負轉正。

從一年前民企發債屢屢受阻引發高度關注，到现在債券淨融資轉正，這期間發生了什麼？

央行客岁10月推出民營企業債券融資支撑东西，從改良市場預期、提振投資者信念入手化解難題。

紅豆集團是受益者之一，集團財務公司副總經理孫東明說，支撑东西相當於為企業發債匹配了一份保險，保障投資者的收益，幫助市場降服发急。客岁11月紅豆在支撑东西幫助下順利發債，利率降低了近1個百分點。本年4月上旬紅豆又順利發了一筆債，在沒有利用支撑东西的情況下利率仍小幅走低。

央行市場司副司長鄒瀾說，19家曾發不出債的企業借助支撑东西幫扶順利發債，防止了資金鏈斷裂。后續部门企業又進行了融資且不需再配以支撑东西，說明民營企業債券融資渐渐企穩恢復。

支撑东西啟動之初，就明確了堅持市場化、法治化原則，重點支撑經營較好、有远景，只是碰到短时间困難的企業。

回顧客岁緊急馳援翰宇藥業的過程，深圳市屬國企高新投集團董事長劉蘇華道了然決策依據：藥品關乎民生，并且研發投入大、周期長。本著搀扶科技型企業的初心，加之對本身風控的自傲，可以、也應該伸出援手。

供给公司債擔保、拜托貸款、紓困共濟資金……深圳高新投敏捷脱手，令面臨大股東股權質押“爆倉”風險的翰宇藥業再獲生機。截至2019年3月，深圳高新投已為90多家上市企業緊急供给158億元的再融資服務支撑。

為化解上市公司股權質押風險，客岁10月以來，各地各部門頻頻出台支撑政策。該救誰？怎樣救？從實踐看，相關方面注意發揮市場功效和金融機構的自立性。

華西証券相關負責人說，紓困資金不是当局直接“赤膊上陣”給所有人發救濟金，而是堅持市場化原則，被救助的企業是要支出本钱、承擔義務的。

深圳市中小企業信誉融資擔保集團通過獨立評審選擇支撑企業，董事長胡澤恩說，支撑的是專注主業、已盡力自救、面臨短时间困難的企業。

若何把紓困資金用在刀刃上？價格機制很關鍵。以“固定收益+后端分成”模式為例，劉蘇華暗示，通過設置拜托貸款年化利率，可以防止因收費過低而构成價格窪地，引導資金流向最必要的处所﹔對走出窘境后的民企，資本市場會給予公道估值，后端分成可以讓機構獲得與所冒風險對應的風險補償收益。

從國家層面看，在加大對民營、小微企業融資支撑力度的同時，極力防止重走“強刺激”“大放水”的老路。客岁以來，央行綜合運用定向降准、創設定向中期借貸便当等“滴灌”的辦法，引導資金更多流向民營、小微企業。企業貸款加權均匀利率自2018年9月以來連續6個月降低。

徹底买通融資堵點，還需创建長效機制

隨著相關政策持續落地，若何讓緩了一口氣的民營企業變得生龍活虎，必要以行之有用的長效機制徹底买通融資堵點。

——完美“敢貸、願貸、能貸”長效機制，讓部门金融機構再也不觀望。

3月31日19時58分，在行內系統關閉前最后2分鐘內，張鵬放出3月最后一筆小微企業貸款。作為中國銀行蘇州分行普惠金融事業部團隊長，他和隊友們超額完成为了目標。

張鵬告訴記者，若是稽核按100分計，之前小微金融稽核佔一兩分，現在達到20分摆布。若是小微業務做欠好，整年白干。

國有大行帶頭，說明國家政策已經產生了積極感化。但是，部门金融機構仍有很多顧慮。

“小微貸款不良率會高一些，不良貸款是終身追責的，業務人員實在不敢輕易脱手。”一家处所銀行基層業務人員坦言。

銀保監會副主席王兆星暗示，要進一步改進內部業績稽核轨制：對民營、小微企業金融服務做得好的，應更多獎勵﹔出現風險，在信貸办理人員盡職履責的情況下應免責。

——進一步增強金融服務可持續性，必須推進利率市場化鼎新。

在一家处所銀行普惠金融部門當客戶經理的小蔡，近来有些煩惱。她花幾年血汗培養、發展還挺不錯的兩家客戶被大行“撬”走了。“人家大行實力強、利率低啊。”

專家認為，適當競爭有益於倒逼金融機構下沉服務，但從長遠考慮應晋升貸款風險定價能力。要繼續推動利率市場化鼎新，疏浚央行政策利率向信貸利率的傳導，從底子上低落小微企業貸款利率。

當下，利率鼎新的重點是要實現市場利率和貸款基准利率“兩軌合一軌”。“鼎新推進的過程將是積極穩妥的，我們不急於求成，但也不會停滯不前。”央行副行長劉國強說。

——破解信息不對稱，亟待完美信誉信息平台等基礎性轨制。

3月15日，當手機短信提醒100萬元已到賬時，蘇州一家民營修建企業負責人孫春生有些不敢信赖。

“當天申請當天就到賬，這是我拿到的最快一筆貸款！”孫春生告訴記者，這次貸款是網上申請，系統自動生成为了授信額度。

為奈何此順暢？這緣於蘇州搭建了一個連通72個当局部門和大众事業單位的信息同享平台，從稅務、社保到海關、水電等1.5億條信息歸集，架起34萬余戶小微企業和近百家金融機構之間的橋梁。

在此基礎上，蘇州企業征佩服務公司聯合金融機構推出網上申請、“秒批秒貸”的“征信貸”。截至4月末，256家企業獲得4.36億元無需典质的授信。

金融機構苦於不克不及充实把握民營、小微企業經營狀況，制約了金融服務的可及性。國家正抓緊建設信誉信息服務平台，在確保信息平安条件下，推動數據同享，盡可能解除信息不對稱帶來的融資障礙。

風雨后見彩虹，構建與高質量發展相匹配的金融體系

“企業發展順風順水時，有20多家金融機構搶著給貸款。但在企業遭受困難時，卻沒有一家金融機構與我們站在一块儿。”

一名民企老總的嘆息讓人不由思考：實體企業和金融機構之間，到底應當创建怎樣的關系？

“隻會錦上添花，不會济困扶危”——實體企業對金融機構的這類埋怨很多。這客觀上也折射出我國金融業不少方面還不適應經濟高質量發展的请求，諸多抵牾和問題依然凸起。

為此，應以金融體系結構調整優化為重點，優化融資結構和金融機構體系、市場體系、產品體系。

金融業歸根究竟是服務業，是服務就要貼心、到位。一家在海外開設了分公司的民企負責人講了這麼一個細節，每當海外分公司有資金必要時，開戶的外資銀行會根據把握的企業情況，提早上門供给無典质貸款。

對比國內不少銀行隻認房地產典质，這位負責人感伤道：“銀行不克不及開成當鋪，中國金融服務確實必要來一個大轉變！”

若是說在往日投資高增長、重化工業快速發展的時代，銀行習慣於典质貸款是適應了“重資產”模式，那麼在寄托科技進步、服務業大發展的今天，必須摸索出適應“輕資產”模式的金融產品服務體系。

科技創新型企業方興未艾，依靠風險投資、發展股權融資是將來這類企業融資主渠道。完美多層次資本市場，不僅能為科技創新型企業創造融資路徑，更能充实發揮發現價格和促進投資並購的感化。即將起航的科創板將承擔重担。

小微企業各处開花，更接地氣的中小銀行理應為当地小微企業供给加倍個性化、差異化、定制化的金融服務。近期央行對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行便秘治療,較低的優惠存款准備金率，已經透出鮮明的政策導向。

經濟肌體和金融血脈理應共生共榮。上市公司貴州百靈遭受一時困難，当地券商華創証券發揮认识情況優勢，自告奋勇為其量身定制紓困方案。雙方共克時艱，最終皆大歡喜：企業渡過難關對券商加倍信赖，而券商借機加深了與看好的企業戰略互助關系。

不積跬步，無以致千裡。變“獨木橋”為“立交橋”不成能一挥而就，金融供給側結構性鼎新要靠腳踏實地、久久為功。（參與採寫：趙曉輝、李延霞、許晟、劉慧、陳剛、趙瑞希）

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